文/林宏文、林衍億
迎輝科技發展出背光模組零件增光膜，全球市占率約達一％，去年每股稅後純益達十三．八元，今年業績大幅攀高，上半年稅後純益為三．六八億元，預估今年目標每股稅後純益高達四十元，堪稱是台灣最會賺錢的公司之一。
今年以來，有許多高獲利的上市櫃公司如宏達電、茂迪等，吸引了許多投資人的注意，也讓股價不斷飆高。不過，在未上市的公司之中，更潛藏著超高獲利的投資新標的，其中，有一家公司去年每股稅後純益十三．八元，今年每股稅後純益目標高達四十元，這家公司就是生產背光模組關鍵零組件增光膜的迎輝科技。
力戰3M大廠 搶下一％全球市占率
一九九八年一月成立的迎輝科技，主要的產品是背光模組中屬於關鍵零件的增光膜。過去增光膜一向是由美商明尼蘇達礦業及製造公司（3M）一家獨占，不過在策略性搶攻市場下，去年年初迎輝成為3M之外，全球市占率約達一％的第二家面板增光膜供應廠商。至於在台灣市場，迎輝的占有率也達到五％至一○％間，讓台灣面板廠可以不再全部依賴外商。
目前台灣幾家主要的背光模組大廠，例如瑞儀、中強光電及輔祥等公司，都是迎輝的直接客戶，至於友達等公司則是間接客戶。一名資深的業界人士表示，迎輝剛推出產品時，一方面在發展初期產能不大，又未打出知名度，台灣幾家面板大廠不敢貿然使用。
但是山不轉路轉，迎輝創立初期無法在台灣市場打出成績，反而直接到韓國採取低價的策略推銷其產品。結果吸引到三星（Samsung）集團旗下的面板公司願意採購迎輝的產品，進而打響知名度，消息傳回台灣，也讓本地面板業者開始採購迎輝的產品。
迎輝這個舉動，當然也引起原本增光膜市場老大3M的注目，3M在韓國對迎輝提出專利侵權的訴訟官司。業界人士表示，這個訴訟打下來，迎輝有一項產品勝訴，一項敗訴，迎輝掌握這項勝訴的產品專利，站穩腳步與3M在市場上競爭。
帶領迎輝的關鍵人物，就是迎輝董事長唐世杰。根據唐世杰十多年的好友表示，迎輝是唐世杰一手創立，從不到五人的小公司成長到現在二百多名員工。
唐世杰只有高中畢業，早期是做太陽眼鏡壓克力的模具射出，技術出身的唐世杰，因為模具能力強，靠著太陽眼鏡事業賺到不少錢。十年前，唐世杰想轉型開發新產品，剛好有一次工研院的一位博士離職，準備到南部開發面板的導光板市場，途經迎輝時，有機會與唐世杰深聊，之後唐世杰才決定投入這塊市場。
七年前迎輝草創期間，就與工研院光電所進行技術合作，開始生產小尺寸的導光板。之後唐世杰發現，同樣屬於背光模組的材料中，增光膜的發揮空間更大，困難度非常高，卻有更大的發揮空間。
唐世杰從技術、設計機器等，自己慢慢摸索，並依靠工研院的協助，前後投入資金約兩億元，至去年年初迎輝才轉虧為盈。也因迎輝的切入，讓3M被迫兩次調降價格，多少直接或間接影響了台灣面板的成本降低，成為台灣廠商力抗外國大廠的典範之一。
業績大幅攀升 挑戰每股稅後純益四十元
曾到過迎輝台南廠區的人士表示，迎輝早期全部都是由唐世杰一手創立，公司就設在唐世杰的家中，而且公司的外觀及內部都非常漂亮，外表看起來是具有歐式風格的小城堡模樣。早期公司的土地、廠房及研發經費等，都是由唐世杰自掏腰包，因此原本一．九億元的股本中，唐世杰家族成員幾乎占了全部持股。
七月底，唐世杰為了讓經營團隊也能擁有持股，辦理了六千萬元的現金增資，資本額擴增到二．五億元，每股溢價十五元。由於迎輝的業績從今年的五、六月開始大幅攀高，上半年稅後純益已達三．六八億元，若以目前二．五億元的股本計算，每股稅後純益已達十四．七元，已超越去年全年的獲利。
最近迎輝與創投談投資入股時，每股叫價達到三一七元，因為迎輝光是六月這個月，每股稅後純益就可達到四元以上，預期今年全年每股稅後純益可達到四十元以上，才會喊出這麼高的價碼。
不過，目前很多參與評估的創投，尚未決定是否投資入股，主要是因為要價確實很高，而且價格幾乎沒有調降的空間。另外一個關鍵因素則是，未來是否能夠真正避開3M的專利追訴，也是大家無法確定的事。
一位參與評估的業者指出，早期迎輝曾被3M告過，之後迎輝就繞過3M的專利地圖，以不同的方式發展技術。目前迎輝宣稱，該公司的技術與3M完全不同，不過專利訴訟很難定義，也不好評估，未來一旦公司業績大幅成長時，3M必然還會再找上門來，因此還需要做長期的追蹤。
不過，對於目前已站上全球第一的台灣面板產業來說，能夠誕生一家突破國際大廠關鍵零組件的公司，讓台灣廠商不再受制於人，確實是一件值得欣喜的事，同時，對於許多勇敢挑戰世界大廠的台灣企業家來說，這也不啻是個鼓舞人心的成就。（更多精采內容，請見《今周刊》452期，各便利商店及連鎖商店均有銷售）
迎輝科技Profile
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成立時間：1998年
資本額：2.5億元
負責人：唐世杰
主要產品：面板背光模組零件增光膜
去年每股稅後純益：13.8元
今年目標每股稅後純益：40元
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